मुद्रा बाजार क्या है मुद्रा बाजार के उपकरणों का वर्णन करें?

मुद्रा बाजार... ये शब्द सुनकर ही दिमाग में एक बड़ा सा, भँवर जैसा कुछ घूमने लगता है, है ना? मुझे तो पहले कुछ समझ ही नहीं आता था। लगता था, ये सिर्फ बड़े-बड़े लोगों का खेल है। पर धीरे-धीरे, जैसे-जैसे मैंने समझने की कोशिश की, ये थोड़ा-थोड़ा खुलता गया।

सोचिए, एक विशाल बाजार, जहाँ छोटी-छोटी, अल्पकालिक उधार लेन-देन होते रहते हैं। एक साल से कम समय के लिए! ये है मुद्रा बाजार। जैसे हम छोटे-मोटे काम के लिए पड़ोसी से उधार ले लेते हैं, वैसे ही बड़े-बड़े बैंक और कंपनियाँ भी एक-दूसरे से पैसे उधार लेते हैं, पर बहुत बड़े पैमाने पर। और यहाँ सब कुछ बहुत तेज़ी से होता है, उच्च तरलता कहते हैं इसे। जैसे पानी का बहाव, रुके नहीं रुकता।

अब बात करते हैं इसके "टूल्स" की, या यूँ कहें, इसके "हथियारों" की जिनसे ये काम करता है। ज़रा ध्यान से सुनिएगा, थोड़ा पेचीदा है पर मैं आसान भाषा में समझाने की कोशिश करूँगा।

• कॉल मनी: ये तो जैसे बैंकों के बीच रात का "आपातकालीन फ़ंड" है। आज लिया, कल लौटा दिया। एक रात के लिए। सोचिए, इतने बड़े बैंक, और रात भर के लिए उधार!

• नोटिस मनी: थोड़ा ज़्यादा समय के लिए उधार, 2 से 14 दिन। जैसे किसी को थोड़ा और समय चाहिए होता है।

• ट्रेज़री बिल (T-Bills): ये सरकार के द्वारा जारी किए गए "प्रॉमिसरी नोट्स" हैं। जैसे सरकार कह रही है, "भरोसा रखो, मैं तुम्हें ये पैसा समय पर लौटा दूँगा।" मेरे एक दोस्त ने तो इनमे निवेश किया था, बताता था अच्छा रिटर्न मिलता है। पर जोखिम भी है, समझ गए ना?

• कमर्शियल पेपर (CP): ये कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं, अपने काम चलाने के लिए। ये भी जैसे एक "आईओयू" होता है, बस बड़े पैमाने पर।

• सर्टिफिकेट ऑफ़ डिपॉजिट (CD): ये बैंक देते हैं, जैसे "जमा प्रमाण पत्र"। आप पैसे जमा करते हैं, बैंक आपको एक प्रमाण पत्र देता है, और बाद में व्याज के साथ पैसे लौटाता है। मेरी बुआ जी ने तो अपना सारा "बचत का पैसा" इसी में लगा रखा है।

• रेपो और रिवर्स रेपो: ये थोड़ा मुश्किल है समझने में। सोचिए, किसी ने प्रतिभूतियाँ (शेयर वगैरह) गिरवी रखकर पैसे लिए हैं। तो रेपो में, ये प्रतिभूतियाँ थोड़े समय के लिए बेची जाती हैं, और फिर खरीद ली जाती हैं। रिवर्स रेपो इसका उल्टा है। ये सब सुनकर तो मुझे सिर घूमने लगा था शुरू में। पर अब थोड़ा-थोड़ा समझ आने लगा है।

ख़ैर, ये मुद्रा बाजार का एक छोटा सा परिचय था। पूरी बात समझने में तो समय लगेगा, पर उम्मीद है ये थोड़ी मदद करेगा। कभी मौका मिले तो और गहराई से इसके बारे में पढ़ूँगा। शायद आपको भी इसी तरह खुद अनुभव करके समझना चाहिए।